半导体作为电子产业链的上游行业，其周期性的供需两端分别来自于下游各行业需求的波动和上游集成电路供给的波动。而此集成电路的供给又成为了半导体设备的需求端，而下游电子产业又受经济周期变动影响巨大，从而传导至最上游为半导体设备带来周期性。
2012年之前，半导体销售额与设备销售额具有明显的周期性与相关性，同时半导体销售总是先于设备到达周期的波峰或波谷，并且设备波动总是大于下游半导体销售波动。2012年以后，两者震荡幅度明显减小，周期性有所减弱。
从需求来看，在过去，半导体行业下游应用较为单一，需求变化与晶圆厂扩产的错配现象为行业带来周期性波动。
2012年起，智能手机迅速崛起，使得半导体市场由之前的单一市场驱动发展为智能手机+计算机的双下游驱动，市场的分散化有效缓解了需求端的波动性。此外，2016年以来，智能手机从增量市场进入存量市场，出货量表现出疲软态势，2018年以来国内智能手机出货量更是出现了负增长，而半导体销售额却以保持了20个月的连续增长，2018年一季度同比增速更是超过了20%，这也侧面反映出新兴市场的发展对半导体产业发展的推动作用。
从供给端看，理论上讲半导体销售的变化对半导体企业资本自出和设备需求具有推动作用，但由于信息或订单的传导需要时间，导致半导体的拐点总是先于设备到来，例如在2001年9月，半导体销售额同比降低44.6%，为当期最低增速，而半导体设备到了11月才到达底部；到2009年2月，受金融危机影响，半导体产业大幅下跌，与当年3-4月达到低点，而彼时设备行业还在下降过程中，并于4-5月触及谷底；到了2010年，整个电子产业开始复苏，市场需求带动上游需求大幅增加，于当年2-3月达到增长高峰后回落，而半导体设备销售额在5-6月进入顶部后开始回落。
全球半导体行业已经不断发展几十年，半导体销售规模从2001年的1,768亿美元增长至2017年的4,122亿美元，以5.4%的复合增长率持续增长着，但同时，龙头企业始终保持着高于行业平均增速的增长速度，以晶圆代工行业龙头台积电为例，公司自2001年开始以13.7%的速度持续增长，市占率已经在2017年达到了55.9%，此时第二名的格罗方德仅有9.4%，由于代工行业具有资金密集、技术密集的特点，使得行业壁垒高于大部分其他半导体环节，也促使拥有技术和资金自给自足的特点加速市场份额的提升。
半导体作为一个历史悠久的周期性行业，在每一次供给端收紧的过程中都为行业整合带来推动力。
参考从1999年到2017年的半导体销售额年度变化的波动趋势，众焱电子小编发现，整个半导体销售额的波动逐年减小是一个长期的过程，波动幅度从2000年前后的50%，下降到2009年前后的41%，到2016年前后缩减到了20%。周期性有明显的弱化。2018年以来，已创纪录地连续三个月保持着20%以上的同比增长，成长性开始强化。
成长性的提升带来行业持续的增长，而作为上游的半导体设备行业也开始了它的持续增长之路，北美半导体设备制造商销售额自2016年10月份以来，已连续增长了18个月。根据预估，2018年全球半导体设备销售额增速将达到9%，而随着2017年中国晶圆厂开始大规模兴建，中国将成为主要增长引擎，预测2018年年中国设备销售额成长幅度最大，将同比增长49.3%，达到113亿美元，成为仅次于韩国的第二大市场。大陆在设备行业景气度持续提升和国内需求爆发的双重作用下所孕育的绝佳土壤，为设备企业带来了生长机会。
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